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2020-11-25 23:46:08

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  进出口同比在一季度的高波动德甲下注,主要受春节错位因素影响,这一点和中国其他经济数据并无二致

另一方面,组织做好202外围足彩网站1年中央预算内投资计划编制工作,及早谋划做好明年专项债券项目准备工作报告还建议足球外围平台保持必要支出强度,实施资金直达机制

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在货币政策方面,报告建议实现总量与结构的平衡未来,一方面要根据市场形势和经济增长需要,保持流动性合理充裕,保持政策稳定另一方面,要延续注重效率、增强灵活性的基调,进一步强化定向滴灌坚持结构性货币政策工具使用,强化资金投放精准性,提高政策的“直达性”;继续推动企业延期还本付息工作,切实降低财务成本;坚持稳健货币政策基调,强化用途监管,严控资金流向,加大对制造业和小微企业的融资支持,同时严防资金漏损进入房地产和金融市场同时,实现稳增长和防风险的均衡

在逆周期调节后,未来应对经济金融风险点加以关注,比如政策效应衰减、高杠杆风险、银行贷款和债券违约等信用风险建议实行跨周期调节模式,提前关注和应对经济金融领域存在的多种风险,既要避免对冲政策退出过迟产生更多后遗症,又要避免退出过快导致复苏夭折,防止经济过冷或者过热,以对冲经济损失,缓释金融风险,在稳增长和防风险之间取得动态平衡进口价值指数,其实就代表了进口金额增速

进口价值指数在2014年前是以美元为计价货币进行统计,所以和美元标价的进口金额增速保持一致,2014年后改用人民币,和人民币标价的进口金额增速保持一致进口价值指数又约等于进口数量指数+进口价格指数因此,我们可以将进口金额的变动,拆分为量、价两部分可以看出,进口商品的价格变动,对进口金额造成影响较大(图9)

而出口增速受价格变动的影响要更小一些(图8)在中国的进口商品中,大宗资源品占比较高,比如原油、铁矿石等,都是我国主要进口商品

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这些大宗商品的价格变动往往比较剧烈,而且影响广泛,容易带动其他进口商品价格波动,所以它们的价格变化,和进口价格指数的波动有着很高的相关性2015年,中国进口金额同比大幅下滑,最主要的拖累因素就是价格,而源头在于这一时期原油、铁矿石等进口商品的价格出现暴跌当然,除了国内国际需求、人民币升贬值、大宗商品价格变动等因素以外,导致我国进出口变动的因素还有很多,包括但不限于:进出口政策、国际关系(贸易摩擦)、产业结构、厂商意愿等等至于这些因素影响有多大,是在短期还是在中长期对进出口产生影响,还需要具体问题具体分析

另外,关于进口增速和出口增速,有个数据特征不难发现,即这两者的中长期走势历来高度相关这一点又该怎么理解?一个非常重要的原因在于,伴随着全球价值链的扩散,各国经济早已休戚与共,进口和出口之间往往也是相互影响如果将视野拓宽,可以发现不仅是中国如此,美国、日本、欧盟等国,进口和出口的同比走势也都很接近并且,全球各国的进出口增速,几乎都绑定在相同的周期节奏上

比如2008年以来,全球经济下行,中国也难独善其身外需低迷会影响中国的出口,并将逐步向投资、消费传导,影响中国经济增长,这种负面冲击,最终又会反映在疲软的内需和走弱的进口上

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最后再来看看贸易差额,它关系到我国的外部均衡问题,对人民币汇率也会带来较大影响所以在它产生异动时,市场也会比较关注

贸易差额等于出口-进口,基数较小,因此贸易差额的同比增速很容易出现巨幅波动我们在分析时,一般更关注贸易差额的绝对值变动当贸易差额大于0时就是所谓的顺差,小于0则为逆差从下图中可以看出,我国多年来一直处于货物贸易顺差之中一方面,这与我国兴盛的加工贸易密不可分:加工贸易的形式,注定了出口货物的价值要高于进口货物(毕竟中国要赚取加工费),而这部分价值增值对贸易差额有着很高比例的贡献另一方面,这也说明我国出口商品在国际上的竞争力仍然较强,但内需的扩张速度,暂时还没能跟上产品的制造和对外供给能力,导致进口相对弱于出口

短期来看,和进口、出口一样,贸易差额在1季度也会出现明显异动,2月或者3月往往是年内低点,甚至出现短暂的逆差,比如2017年2月和2018年3月,贸易差额分别为-109和-58亿美元产生这种现象的原因,主要在于春节因素对进口和出口的影响效果不同

这一点我们在上文已经提及除去这种特殊因素,贸易顺差在短期内的扩大或缩小,取决于出口和进口力量的相对变化

我们这里主要讨论顺差扩大这种情况,其他情况可以同理类推如果出口和进口同时扩张,而出口扩张速度快于进口,那么顺差会扩大,这种情况说明内需还不够旺,但经济整体而言运行的还不错

但有时,出口和进口同时萎缩,而由于进口萎缩速度更快(说明我国经济下行压力较大,需求低迷),那么此时贸易顺差也会扩大这属于典型的“衰退式顺差”,我国在2015年、2019年都曾面临过这种情况就顺差持续扩大所造成的影响而言,市场一般比较关注以下几个方面:第一,贸易顺差(其实相当于“净出口”的概念)扩大,可以带动GDP增长第二,贸易顺差扩大可能会给人民币造成升值压力

第三,长期顺差带来的外汇占款,将促使基础货币被动投放,如果央行不加以干预,可能会诱发通胀升温(二)结构分析在考察了进出口的总量分析之后,我们接下来拆分进出口的结构

1、视角一:商品类别商品类别,是观察进出口最重要的结构视角中国有哪些重要的进出口商品?它们近年来的表现如何?在回答这些问题之前,我们需要先了解一下进出口商品的分类方式

目前,我国海关统计的进出口货物,全都遵循HS编码分类HS编码是一种国际通行的贸易商品编码制度,目前全球贸易总量90%以上的货物都采用该编码方式

HS通过国际统一的6位数编码,规范了商品分类其中编码的1-2位对应的是“章”这一级的分类,3-4位对应的是“目”,5-6位对应的是“子目”最后,不同国家会根据本国进出口货物的实际情况,继续增设后几位数来确定具体商品,我国目前增设到了10位编码,其中前8位是最主要的商品编码这种编码方式其实很好理解

以“电饭锅”这一商品为例,它在我国海关对应的编码为“85166030”,该编码的具体含义如下图所示根据2020年海关最新的商品名录,目前我国一共有98章、8558个八位数商品编号

我们当然不需要掌握这些具体的商品编码,但是懂了这种编码的逻辑,可以更充分地理解海关发布的进出口商品分类数据,以及不同分类之间的关联了,因为它们都是基于微观的HS商品编码统计出来的目前海关进出口统计月报中,涉及商品分类的数据,主要有3种:第一种分类法,是按照HS编码分类下的“类、章”来统计

比如都以编码“01”打头的商品,就都归为“第1章:活动物”来统计同时也会被归为“第一类:活动物;动物产品”(“类”比“章”更高一级,第一类包括第1-5章)

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